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主營業務查詢:

300799
左江科技

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左江科技(300799)主營業務收入 成本利潤及毛利率

2019-06-30主營構成分析
業務名稱 營業收入(元) 收入比例 營業成本(元) 成本比例 利潤比例 毛利率
按行業 工業 1.33億 100.00% 3571.85萬 100.00% 100.00% 73.23%
按產品 信息安全產品 1.31億 98.16% 3373.67萬 94.45% 99.51% 74.24%
受托研發 245.92萬 1.84% 198.18萬 5.55% 0.49% 19.41%
按地區 華北地區 1.33億 100.00% 3571.85萬 100.00% 100.00% 73.23%
主營介紹 主營業務:

從事網絡信息安全應用相關的硬件平臺、板卡的設計、開發、生產與銷售

產品類型

產品銷售、受托研發、其他業務

產品名稱

安全異構雙主機系列平臺、 安全同構雙主機系列平臺、 整機類受托研發、 部件類受托研發、 單板卡安全平臺、 專用芯片

經營范圍

技術開發、技術服務;軟件開發;集成電路設計;產品設計;生產電子產品、計算機、軟件及輔助設備、通訊設備、集成電路(限分支機構經營);銷售電子產品、計算機、軟件及輔助設備、通訊設備;基礎軟件服務;應用軟件服務;計算機系統服務;委托加工電子產品、計算機、軟件及輔助設備、通訊設備、集成電路。(企業依法自主選擇經營項目,開展經營活動;依法須經批準的項目,經相關部門批準后依批準的內容開展經營活動;不得從事本市產業政策禁止和限制類項目的經營活動。)

董事會經營評述

  (一)營業收入分析
  報告期內,公司主營業務收入占營業收入的比重均在99%以上。公司主營業務收入主要是信息安全產品和受托研發收入。其他業務收入主要是除公司主營業務外的其他日常活動中所形成的經濟利益流入。
  2016-2018年,公司營業收入逐步增長,復合增長率39.86%,其中2017年度同比埔長83.08%, 2018年度同比增長6.83%。在國家信息化建設進程加快的產業背景下,公司憑借過硬的研發技術優勢、產品品質和良好的品牌聲譽嵌得了客戶的長期信較。此外,公司的主要客戶進一步整合了全行業的信息安全建設和采購工作,信息安全采的歸口管理這一職能得到進一步明確和加強。左江科技是少數能夠批量化供應國家網絡信息安全產品的企業之一,將從這一體制機制的變革中獲得良好的成長空間。
  1、主營業務收入構成情況
  (1)主營業務收入分產品情況
  報告期內,公司主營業務收入來自信息安全產品的銷售和受托研發收入。其中,信息安全產品的銷咨是主要收入來源。報告期內,占營業收入80%以上的信息安全產品收入持續快速增長。2018年收入增長趨緩系受托研發收入波動影響。
  考慮到我國未來信息安全建設力度加大、終端增加、帶寬提升等促進因素,公司未來仍將維持較快發展。
  信息安全產品主要是安全異構雙主機系列平臺、安全同構雙主機平臺和單板卡安全平臺。報告期內,一方面處于批量化銷售階段的兩款產品持續為公司創造穩定增長的收入,另一方面,左江科技目前另有26款已經完成研發和定型的產品,涵蓋安全異構雙主機系列平臺、安全同構雙主機系列平臺和安全單板卡等產品類型。此類產品目前已經通過小批量試制和供貨實現了銷售收入。前期定型、小批量試制供貨后再進行大批量采購,是該行業裝備建設和采購體制機制的一般流程。根據左江科技以往與客戶的合作情況來看,目前處于已定型,小批量試用階段的產品未來將有較為明朗的實現人批量供貨的前景。
  受托研發主要是根據客戶的需求,接受客戶委托進行新產品的研究開發。這一塊收入金額占比較小,波動性較大,系公司維系客戶并開拓未來潛在市場的補充。除采購己經定型的產品外,出于對需求的熟悉程度、技術水平和產品穩定性及可農性的考慮,客戶對于未來產品的研制,一般也傾向于選擇繼續與原有的具有足夠技術水平和資質的供應商進行合作研發。左江科技經過在該領域數年的積累,滿足客戶對于供應商的各項資質認證,同時其產品架構、制式己為客戶所熟悉和廣泛應用。除現有的安全異構雙主機系列平臺、安全同構雙主機系列平臺等產品的持續改進外,公司正在研發的全新產品系列,包括安全多主機平臺、移動安全雙主機平臺等產品,充分把握了客戶未來的實際需要,使得左江科技在國家網絡信息安全設備建設體系中的地位更加穩固。這些受托研發和自研項目,大部分均已獲得了客戶的任務書或其他形式的委托,依據客戶的明確需求和計劃開展。由于左江科技具備較強的研發實力,處于受托研發及自研項目階段未來有較為明確的前景會完成定型,并形成訂單,實現批量供貨。
  (2)主營業務收入分地區構成
  報告期內,公司的營業收入主要來自于華北地區。主要原因系國家信息安全產品采購實行歸口管理,歸口管理單位均在華北地區。
  公司在報告期內不存在異常、偶發或交易標的不具備實物形態(例如技術轉讓合同、技術服務合同、特許權使用合同等)、交易價格明顯偏離正常市場價格、交易標的對交易對手而言不具有合理用途的交易。
  (3)收入季節性
  公司第四季度銷告占比較高,由于下游行業執行計劃性采購及驗收慣例及客戶機構改革影響,具有行業普遍性和合理性,與同行業公司較為一致,不存在跨期調節收入情形。
  隨著2017年下半年客戶機構改革逐步落地,并結合行業采購生產的規律,四季度集中下發訂單,2017-2018年四季度收入占比維持較高水平,尤其是集中在12月份。公司四季度末確認的相關收入均己簽訂銷售合同,相關合同中未就驗收時點進行明確約定,公司四季度末確認的收入均己完成生產、交付及產品驗收,所有信息安全產品均取得客戶出具的產品合格證,公司收入確認時點準確,不存在提前確認收入的情形。
  公司2015年一2016年與2017-2018年收入季節性存在差異,主要原因為:
  ①2015年,公司處于起步拓展階段,規模較小,客戶及項日較為集中,營業收入季節性波動受單個合同訂單客戶確認產品驗收時間的影響更大,收入季節性沒有規律可循。2016年,客戶改革正式開始,在此階段客戶各項建設計劃、政策都處于變動中,收入季節性沒有規律可循。2017年以來,公司主要客戶機構改革基木完成,客戶相關建設計劃逐步明晰、采購任務的規劃、下達、流程審批、合同簽訂和驗收等都逐步步入正軌。
  報告期內,公司收入多集中于第2季度、第4季度的原囚為:
  ①-季度收入占比較高的原因:公司客戶通常采用預算管理制度和集中采購制度,一季度客戶根據前一年任務的執行情況,進行相應的調整和增補,并于一季度下達增補任務,由于節假日等因素,增補任務一般于二季度完成交付和驗收,因此,二季度收入占比較高。
  ②四季度收入占比較高的原因:客戶一般4-7月進行本年度項目預算審批和制定任務計劃,下半年陸續開展采購和實施,客戶正式IJ.單通常在四季度11月前后下發。公司通常在8月開始陸續根據客戶口頭訂單進行生產,11-12月交付和檢驗驗收,以保證在合同簽署后及時完成交貨,甚至應客戶要求在合同簽訂前即完成交貨。合同簽署并交貨完畢后,客戶會組織集中驗收,驗收后將向公司發放合格證。因此,三季度主要進行任務交付和安排,驗收較少,因此三季度收入占比較低,’而四季度進行全年任務的驗收,因此,四季度收入占比較高。
  公司報告期內收入在第二、四季度較為集中的情況與同行業可比公司一致。
  (4)2015-2018年分季度的營業收入、凈利潤,量化分析各季度的收入與凈利潤匹配性差異的原因
  1)2015年至2018年分季度營業收入、凈利潤情況
  2015年一2018年公司營業收入和凈利潤逐步增長,2017年和2018年營業收入和凈利潤集中在四季度。
  2)由于收入的季節性波動,導致各季度凈利率波動較大。各季度收入和凈利率的波動性基本匹配。
  2015年至2018年,公司銷咨凈利率分別為20.31%、25.70%、38.50%和48.03%,銷售凈利率的增長主要來源于高毛利的主營業務收入的快速增長,2015年至2018年公司綜合毛利率為68.98%、68.13%、64.45%和73.07%,營業收入由2015年度的4,585.90萬元增長至2018年度的13,424.33萬元。
  2015年至2018年度各季度銷售凈利率隨收入的波動而波動,具體而言:2015年度,第一、第二季度銷售凈利率較高主要系上半年收入占全年收入比重超過70%,是公司全年凈利潤的主要來源:第三季度營業收入僅為3.42萬元,銷售凈利率隨之大幅下降;第四季度,公司依據《企業會計準則第11號一一股份支付》規定確認股份支付950.18萬元,因此盡管第四季度公司營業收入較第三季度增長,但銷售凈利率仍為負數。
  2016年度,各季度銷告凈利率變動趨勢與收入波動趨勢艇本一致,第二季度收入占比較高,而銷告凈利率低于第三、第四季度,主要系2016年4月公司依據《企業會計準則第11號—股份支付》規定確認股份支付583.00萬元,剔除股份支付影響后,第二季度銷售凈利率為47.12%。
  2017年度及2018年度各季度銷售凈利率變動趨勢與收入波動趨勢基本一致。
  公司同行業公司亦呈現凈利率隨收入季節性波動而波動的情況,各季度的凈利率與收入波動情況基木匹配。公司情況符合同行業公司的情況。
  (5)關于四季度收入占比與同行業情況的對比分析
  第四季度銷售占比高于同行業公司平均水平的原因及合理性:
  國家客戶受預算管理體制影響、客戶集中采購等影響,造成客戶合同執行主要集中在四季度,造成四季度或年底驗收較多,因此第四季度收入占比較高在同類行業中具有普遍性。
  四季度收入占比的高低取決于生產企業是否包括非國家單位業務、是否直接面向國家單位、國家單位的層級等,四季度收入占比呈現不同特點。
  公司四季度收入占比高原因主要為:
  ①公司全部為國家網絡信息安全業務,其它公司除經營國家單位業務,還經營非國家單位業務,與非國家單位業務相比,國家單位業務的四季度收入集中特點更顯著:
  ②公司直接面向國家單位,且主要客戶所屬層級提升,客戶集中度進一步加強,而同行業公司的國家客戶種類各不相同,層級和銷售模式各不相同,收入的季節性分布特點也有所差異。因此,公司與整個行業平均水平比略高,但與同行業企業四季度收入占比水平可比。
  公司可比公司啟明星辰、衛士通主要系非國家單位業務,公司收入季節性主要由于所處行業特性導致,新光光電、航天宏圖、上海瀚訊、高德紅外、杰賽科技、四創電子均存在第四季度收入占比超過60%。
  新光光電(688011.SH).2016年度、2017年度和2018年度,公司下半年主營業務收入占比分別為63.40%.82.26%和81.84%,主要是由于公司客戶的投資審批決策和管理流程都有較強的計劃性,其采購習慣通常具有一定的季節性。公司大部分客戶在下半年組織產品的交付驗收工作,導致公司收入主要集中在下半年,特別是第四季度。
  航天宏圖(688066.SH).報告期各期,公司的業績及經營性現金流共有明顯的季節性。報告期內,公司收入大多來自于政府部門、大型國企以及其他有關部門。這類客戶受集中采購制度和預算管理制度的影響,通常在上半年進行預算立項、審批和采購招標,下半年進行簽約、項目驗收和付款,因此公司的主營業務呈現明顯的季節性特點,上半年收入占全年收入比重較小,下半年尤其是第四季度收入占全年收入比重較大。與此同時,公司的員工工資及其他銷咨、管理費用開支在各季度較為平均。
  公司的經營業績會因上述業務特征呈現季節性特點,即收入、凈利潤及經營性現金流來自于下半年,尤其是第四季度。
  上海瀚訊(300762.SZ).銷售收入受最終用戶的具體需求、每年的采購計劃、采購預算及國際網內的形勢變化等諸多因素的影響,客戶單位的產品采購特點存在單個訂單金額較大、執行周期較長、交貨時間分布不均衡等特點,導致公司營業收入在不同會計期間內其有較大的波動性,從而使公司經營業績在不同年度、同一年度內的不同月份之間波動較大。由于客戶單位通常采川預算管理制度和集中采購制度,一般上半年主要進行項目預算審批,下半年陸續開展招標工作進行采購和實施,因此,客戶訂單高峰通常出現在下半年,第四季度交付和驗收相對較多,因此公司營業收入都主要集中在下半年實現。
  高德紅外(002414.SZ).公司產品具有很強的計劃性特點,受最終用戶的具體需求及其每年采購計劃和國際形勢等因素的影響,訂單一般具有突發性大宗訂單特點,具體項口、數最及交貨時間存在不均衡性,從而有可能幼加公司銷售收入季節性波動。對此,公司將在穩步推進國家單位產品業務發展的同時,大力開拓非國家單位領域,逐步提高非國家單位用產品收入占公司營收的比例,盡可能減小產品訂單周期性對公司產生的影響。
  杰賽科技(002544.SZ).由于公司的主要客戶電信運營商.J‘一電運營商、大型專用網絡用戶等企寸‘業單位梅年的計劃、招標、建設、驗收、結算其有明顯的季節性,整個服務周期和收款期較長,使得公司收入和利潤具有較強的季節性(通常集中在第四季度)。
  四創電子(600990.SH).公司業務主要面向的政府部門或事業單位的采購時間、采購規模以及結算方式、結算周期等,與國家或地方政府的財政支出預算密切相關。若與上述業務相關的財政支出預算規摸、采購時間、結算方式等發生較大波動,可能對公司的經營業績造成較大影響。
  綜上,由于公司行業執行計劃性采購及驗收慣例,四季度收入占比高具有行業普遍性和合理性。公司與同行業公司四季度收入占比相近。
  2、其他業務收入構成情況
  公司報告期其他業務主要系租賃收入、材料銷售及維護服務。
  3、營業收入中國家信息安全產品、非國家信息安全產品的構成情況
  報告期內公司收入以國家信息安全產品為主。公司非國家信息安全產品收入為向四所提供專用芯片產品和向北京市公安局提供軟件維護服務。

左江科技(300799)主營業務收入(億元)
左江科技(300799)主營業務收入
左江科技(300799)凈利潤(億元)
左江科技(300799)凈利潤
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