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主營業務查詢:

600595
*ST中孚

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*ST中孚(600595)主營業務收入 成本利潤及毛利率

2019-06-30主營構成分析
業務名稱 營業收入(元) 收入比例 營業成本(元) 成本比例 利潤比例 毛利率
按行業 有色金屬 79.98億 69.80% 79.70億 70.26% 24.46% 0.35%
貿易 25.35億 22.12% 25.20億 22.21% 13.19% 0.60%
煤炭 5.59億 4.88% 4.95億 4.37% 55.17% 11.35%
電力 3.67億 3.20% 3.59億 3.16% 7.18% 2.25%
按產品 鋁加工 66.17億 57.74% 65.06億 57.35% 96.94% 1.68%
貿易 25.35億 22.12% 25.20億 22.21% 13.19% 0.60%
電解鋁 13.81億 12.05% 14.65億 12.91% -72.48% -6.03%
煤炭 5.59億 4.88% 4.95億 4.37% 55.17% 11.35%
3.15億 2.75% 2.97億 2.62% 15.47% 5.64%
蒸汽 5173.54萬 0.45% 6127.26萬 0.54% -8.30% -18.43%
按地區 國內 98.46億 85.92% 99.00億 87.26% -46.62% -0.54%
國外 16.13億 14.08% 14.45億 12.74% 146.62% 10.45%
主營介紹 主營業務:

鋁加工產品的生產和銷售、火力發電及煤炭的生產和銷售。

產品類型

有色金屬、電力、煤炭

產品名稱

鋁加工、 電解鋁、 電、 蒸汽、 煤炭、 貿易

經營范圍

鋁材的生產、銷售;氧化鋁、煤炭、炭素制品的銷售;本企業生產的原輔材料、機械設備、儀器儀表、零配件的銷售;城市集中供熱;經營本企業相關產品及技術的進出口業務;經營本企業的進料加工和“三來一補”業務。

董事會經營評述

一、經營情況的討論與分析
報告期內,面對復雜多變的經濟、市場、外貿環境,公司根據國家行業及金融等相關政策,及時調整經營策略,優化產業布局,調整鋁產品結構,爭取外部支持,化解債務風險,經營形勢穩步向好,公司整體進入了良性發展階段。
1、開展經營創效,提升盈利能力
開展經營創效,提升了產品毛利率。公司通過深入開展挖潛增效厲行節約活動,開源節流;通過調整產品結構,提升高附加值產品比例,提高產品毛利率,增強產業鏈條上各業務板塊盈利能力。報告期內,鋁加工板塊毛利率12.72%,較去年增加9.44個百分點;發電板塊毛利率26.46%,較去年增加7.05個百分點;煤炭板塊毛利率25.35%,較去年增加10.03個百分點。雖二季度仍虧損0.393億元,但較一季度大幅減虧1.123億元。
2、鋁精深加工市場開發成效顯著,擬進行提產增效
報告期內,公司持續推進產品及客戶結構調整,易拉罐料等目標產品銷量占比超過三分之二;同時積極開拓外貿市場,出口占比44.29%,出口額達7.97億元,國外客戶主要分布東南亞、歐洲、中東、大洋洲等。今年以來,為滿足客戶日益增長的訂單需求,提升高端市場份額,公司子公司中孚高精鋁材擬新增一臺冷軋機設備,擴大鋁板帶生產能力,增強企業綜合競爭力。
3、關停50萬噸電解鋁產能,產能轉移進展順利
2018年12月、2019年3月公司陸續關停電解鋁產能50萬噸,在鋁價低于完全成本的情況下,降低電解鋁業務的虧損規模。同時公司迅速推進轉移電解鋁產能項目建設,預計年底前可建成投產;該項目采用水力發電,用電價格在行業內具有比較優勢,有利于提升公司未來可持續盈利能力。
4、債務化解方案有序推進,財務結構得到進一步優化
針對債務負擔過重問題,公司正視困難,積極履行主體責任,加強與相關債權人密切溝通,共同推進風險化解方案,公司債務問題好轉跡象明顯。銀行業務已全部執行銀行貸款基準利率,過半非銀行金融機構將貸款利率下調至8%以內,其余正在積極洽談。2019年1-6月公司財務費用較去年同期減少0.89億,有力提升了公司業績。同時公司正在推動市場化債轉股業務,可進一步優化公司債務結構,降低財務費用。
5、保護投資者權益,公開債券如期兌付
為保護投資者權益,公司借助經營狀況好轉及各方支持契機,開源節流,嚴格實行現金流管理,公開債券“11中孚債”本息4.63億元如期兌付,提升了社會各界對公司信心。本次公開債券兌付后,公司將繼續密切關注資本市場相關政策,在產業協同、可持續發展基礎上,做優資本運營,提升公司競爭力及盈利能力,為全體股東尤其中小股東創造更大價值。

二、可能面對的風險
1、政策性風險
公司為全產業鏈一體化企業,所屬電解鋁、煤炭等受較多的產業政策和政府監管控制,產業政策的調整都可能對公司的經營業績及業務前景造成一定影響。
(1)電解鋁行業受產能過剩的影響,未來一段時期內行業將繼續維持競爭局面,可能影響鋁錠售價;同時受環保政策的影響,可能影響公司電解鋁產量,這些將會對公司業績造成一定影響。
(2)公司所屬煤礦存在政策性限產風險,可能會影響今年煤炭產量,且可能對公司自備電廠發電成本造成一定影響。
應對措施:根據對宏觀經濟、政府政策、行業發展的研究與分析,公司將部分電解鋁產能轉移至水電資源豐富的四川省廣元市,此次轉移將在一定程度上降低電解鋁業務的政策性風險。
2、市場風險
(1)鋁價波動風險。受國內市場供求關系及氧化鋁等原輔材料、能源價格的波動向下游傳遞等影響,存在鋁產品價格波動的風險。
(2)原料價格波動風險。公司鋁產品生產主要原料之一為氧化鋁,其價格受鋁錠價格及供需因素影響大,價格波動幅度也較大。由于公司氧化鋁全部需要外購,因此氧化鋁市場價格的波動仍然是公司生產經營的主要風險之一。公司氧化鋁的采購對象主要是國內外大型氧化鋁生產商及其主要的代理商、經銷商,存在氧化鋁采購相對集中的風險。
應對措施:公司將加強市場研判,充分發揮市場價格風險監控和預警機制作用,利用供需關系靈活調整產量,不斷提高市場價格風險管控能力;進一步加強供應市場分析,優化采購策略,實現采購降本增效。
3、安全環保風險
國家出臺更為嚴格的環保政策及公眾環保意識的不斷提升,對公司的環境保障能力提出了更高的要求,公司生產作業覆蓋煤礦、發電、鋁及鋁加工等行業,存在安全環保風險。
應對措施:公司正在進一步進行環保治理,確保優于國家環保排放標準,同時公司設有專人負責安全環保工作,制定了完善的安全環保管理制度,落實安全環保責任;不斷加強安全環保監督檢查力度,排查隱患、防患于未然;不斷增強企業及員工的安全環保意識,加強教育培訓,提升現場管理和安全環保管理水平;增加安全環保資金投入,升級、改造技術、設備,持續推進節能減排。
4、經營風險
公司產品需求受終端客戶影響較大,公司存在著由于經濟基本面發生變化,或者行業競爭格局變化而帶來的銷售風險。
應對措施:公司將加強經濟政策及終端市場研究,及時預判終端市場變化情況,應對可能出現的行業競爭及格局變化。
5、財務風險
近年來,公司除通過銀行融資、發行公司債券、控股股東股票質押方式籌集資金外,還通過融資租賃等非銀融資方式滿足資金需求,使得公司資產負債率、財務費用較高;對子公司擔保額較大,公司面臨短期償債壓力和擔保風險。
應對措施:公司將拓展融資渠道,創新融資方式,擬通過債務重組、市場化債轉股等方式優化債務結構,降低負債率及財務成本;同時提高財務管控水平,強化預算管理,避免大額或突發的預算外支出情況。

三、報告期內核心競爭力分析
1、區位優勢
河南省鋁土礦資源豐富,公司緊鄰中國鋁業河南分公司下屬的上街及焦作氧化鋁廠;鞏義市及周邊登封市、新密市為河南省煤炭基地,煤炭供應充足;公司產業園區所在地鞏義市是“鄭州-鞏義-洛陽工業走廊”的核心城市之一,是鄭州規劃的千億元級鋁工業產業基地,是國內西北原鋁重要輸出地和國內四大鋁加工產業基地之一,產業集群化優勢明顯;境內四通八達的鐵路、高速公路及國道省道交通形成了物流優勢,吸引下游客戶投資,其具有成為國內發達的鋁加工基地的潛力。
2、全產業鏈優勢
公司的競爭優勢主要來源于“煤-電-鋁-鋁精深加工”一體化產業鏈條。
公司控股子公司豫聯煤業產能230萬噸/年,具備河南省煤炭企業整合資質,上述產能主要位于登封地區,緊鄰公司子公司中孚電力,運輸成本較低,能源保障可靠。
公司目前具有75萬噸/年的電解鋁產能,80萬噸/年的鋁加工產能。具體分布情況如下圖。
3、環保優勢
公司核心發展理念之一是打造“環保生態工廠、山水園林企業”,公司工業園區自建設之初就注重綠化建設,強化實施清潔生產,綠色生產,不斷提升企業的環境保護水平。近年來,根據國家相關環保政策要求,公司所屬生產主體均實施環保超低排放改造,各項排放物指標均優于行業排放限值。
為進一步貫徹落實國家生態環境保護相關政策及精神,公司正借助部分電解鋁的產能轉移踐行能源消費革命,將火電轉變為綠色可持續的水電,大幅降低碳排放,履行企業環保責任。
4、鋁精深加工優勢
公司鋁精深加工業務定位于“用一流的裝備、一流的管理、一流的技術制造一流的產品,服務一流的用戶”。
一流的裝備:公司鋁精深加工產品生產工藝主要包括“熔鑄-鋸銑-熱軋-冷軋-精整”,各工藝主要設備均采用世界同行業先進進口設備,整體裝備達到世界領先水平,如美國瓦格斯達夫公司(Wagstaff)鑄造機、德國赫克利斯公司(Herkules)軋輥磨床、德國西馬克公司(SMSSiemag)1+4熱連軋機和冷軋機。一流的裝備為公司高端化、精細化、智能化、自動化生產提供了有力的保障。
一流的管理:借助裝備的智能化、自動化,公司鋁精深加工業務引進國際一流的管理模式,全面推進“精益管理”,以達到“人-機-產品”的完美契合,優化管理效率,降低經營成本,提升盈利能力。
一流的技術:優秀的管理體制為公司匯聚了一批國內外優秀的技術人員團隊,借助公司“國家認定企業技術中心”、“先進鋁加工技術聯合研發中心”等技術平臺,產品研發、生產不斷取得突破。主要產品已先后獲得中國船級社、美國船級社、英國船級社、挪威船級社產品準入認證、IATF16949汽車板認證和FSSC22000食品安全管理體系認證,取得了歐盟CE-PED壓力容器產品工廠認證證書并通過了百威啤酒、可口可樂等飲品廠商認證。
一流的產品:目前主要產品為易拉罐罐體、罐蓋、拉環料、高性能鋁合金板材、高檔雙零鋁箔毛料等。未來,公司將依托全產業鏈優勢,在做優、做強已有產品的基礎上,利用船板、汽車板等生產技術優勢,積極開拓汽車板、船板、航空板等市場。
目前,公司的鋁精深加工已進入成果見效期,部分產品已成為國內外知名客戶的優先選擇。
服務一流的用戶:公司自創立之初就提出了“誠信為本”的經營理念,因此在與用戶的合作中形成了“以誠信為基石、以共贏為目標”的方針。公司緊緊圍繞用戶高端化、差異化、定制化等產品需求模式,制定了訂單管理、計劃管理、生產管理、售后管理等一系列管理方案,提升用戶滿意度。
5、科技創新優勢
多年來,公司一直注重科技研發,并取得了顯著的科研成果,先后通過自主創新研發、產學研聯合開發等方式投產了國內第一條高純鋁連續旋轉偏析法提純生產線,該技術已被河南省科技廳認定為河南省2019年度工業節能技術,填補了國內在該技術領域自主創新的空白,同時也成為省內首家持有該項技術的企業;河南科創鋁基新材料有限公司被河南省工信廳認定為河南省鋁基新材料創新中心,將引領行業發展趨勢,構建“政產學研用金”協同發展模式,建設高效能鋁基新材料產業先進示范基地;與中鋁鄭州研究院共同承擔投資研發的高效穩流節能技術,在中孚鋁業開展實際應用,噸鋁電耗降低500度以上,節能效果十分明顯;自主開發的鋁合金易拉罐坯料輕量化工藝可穩定批量化生產出0.25平方米罐體料、0.208mg罐蓋料,已向世界前三位制罐企業大批量供貨。
6、管理優勢
公司管理團隊人員穩定,配置結構科學,具有豐富的行業經驗和生產管理經驗,富有開拓創新精神,整體綜合素質較高,各子公司在煤、電、鋁及鋁加工人才配備上一直注重科學合理安排,技術工程團隊力量較強,保證了公司整體生產、運營的持續穩定性。公司持續加強內部管理,通過對內部資源整合提高管理效率,有效控制經營成本;通過執行全面預算管理和精益管理,實現公司各個環節的規范化、流程化、精益化;財務管理方面,在滿足公司快速發展的前提下,不斷優化資本結構,降低財務風險;建立并實施了職業薪酬制度,引導員工提高崗位職業技能水平,為廣大員工立足崗位成才提供了廣闊空間。

*ST中孚(600595)主營業務收入(億元)
*ST中孚(600595)主營業務收入
*ST中孚(600595)凈利潤(億元)
*ST中孚(600595)凈利潤
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